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  本报记者王兆寰 北京报道

  4月15日,国联证券(601456.SH)迎来了定增4.5亿限售股的解禁,股价开盘一小时后跌停,这无疑给低迷的券商板块雪上加霜。

  值得注意的是,此次解禁股的持有者为23家机构投资者,以券商和基金为主,包括中国银河、光大、中金公司、海通证券、国泰君安等头部大型券商,财通基金、银华基金、招商基金等多家公募基金。

  根据此前公告,此次解禁的股票发行价格为11.22元/股,截至15日收盘,公司二级市场的股价为11.18元,即意味着股价已经破发,参与增发的投资出现亏损。

  对于股价的跌停,公司有没有关注?机构们的跑路意味着公司未来的发展与业绩堪忧?未来公司股价是否会继续下跌?公司对股价的剧烈波动将采取何种措施?

  《华夏时报》记者向国联证券发布书面采访函。国联证券第一时间回复称,公司关注到股价的波动,目前公司经营一切正常,无应披露未披露事项。

“牛市旗手”遭23家头部机构抛弃?国联证券4亿股解禁被砸跌停,定增破发华创证券唱多打脸

  解禁后破发

  4月12日,国联证券公告称,公司于2021年9月向财通基金管理有限公司等23名发行对象非公开发行453654168股人民币普通股(A股)股票。此次上市流通的限售股均为非公开发行限售股,锁定期为自非公开发行结束之日起6个月,解除限售的股份数量为453654168股,将于2022年4月15日上市流通。本次限售股上市流通后,公司非公开发行限售股已全部解禁。

  正如很多上市公司限售股解禁日的股价表现,15日,国联证券以12.31元开盘,开盘后出现大量卖盘,股价持续下跌,一个小时后,股价跌停,截至收盘报11.18元,创出上市以来新低。根据此前公告,此次解禁的股份非公开发行股票的发行价格为11.22元/股,目前,公司股价已经跌破发行价。

  《华夏时报》记者注意到,此次解禁股持有的23家机构投资者中,包括7家基金公司,7家证券公司,以及多家信托、保险资管产品和投资公司。

  其中,财通基金持有8536万股,占比3%,位居第一;中国银河持有5090万股,占比1.8%,位居第二;诺德基金持有3601万股,占比1.27%,位居第三;光大、中金公司、海通证券、湘财证券、国泰君安分别持有比例均超过0.65%,位居前十名。

  “定增参与人,一般风险偏好都不高,追求稳定收益。现在拿不到稳定收益,第一时间会选择离开,一些风险是不可控的。”一位上市券商非银行业首席分析师在接受《华夏时报》记者采访时直言,“市场整体不好,抛压会比较严重。”

  可以看到,自2022年以来,国联证券的股价持续下跌,据同花顺iFinD统计显示,今年以来,公司股价跌幅近两成。

  “目标价”有点远

  2022年3月下旬,国联证券发布2021年年度业绩报告。报告期内,本集团营业收入为 29.67 亿元,同比增长 58.11%;归属于本公司股东的净利润为 8.89 亿元,同比增长 51.16%。

  其中,经纪及财富管理业务实现收入 8.47 亿元,同比增长 24.86%;投资银行业务实现收入 5.56 亿元,同比增长 53.30%;资产管理及投资业务实现收入 2.59 亿元,同比增长 165.48%;信用交易业务实现收入 3.15 亿元,同比增长 33.77%;证券投资业务实现收入 8.19 亿元,同比增长 74.22%。

  华创证券非银团队4月初发布的报告指出,国联证券在IPO、定增后,资本金明显增厚。杠杆进入提升期,资金利用效率明显提升,重资产规模高增,资产负债表业务规模有望得到持续性增长。资本金消化的过程亦是业务收入高速增长的过程,未来1-2年内,重资产业务预计将成为收入压舱石。

  报告认为,财富管理战略重视度极高,公司基金投顾业务规模行业领先,近两年发展中公司已初步具备组织架构、成本控制及渠道积累等护城河优势。行业尚处萌芽期,商业模式尚待成熟,这给后发券商提供了重要的战略机遇期,基金投顾是未来全面服务机构及个人客户理财的重要抓手,重要性不可低估。

  此外,江浙沪地区对应可挖掘的市场空间巨大。公司在牌照及业务整合能力上仍需锤炼。夯实基本功、深化客户基础仍是目前的转型主线。长期来看,业务能力提升具备一定的确定性,未来在财富管理市场有望获得更多的规模增长。

  华创证券认为,综合考虑公司基本面状况、行业估值水平、公司所处市场环境、次新股及流通盘的影响,给予2022年业绩3.2倍PB估值,目标价19.0元,给予“推荐”评级。

  在投资者们看来,目前,公司股价为11.18元,距离该目标价距离还差得太远。解禁股的抛压,机构们的跑路是否意味着公司未来的发展与业绩堪忧?

  二季度如何发力?

  目前,2022年一季度已经过去,国联证券一季度的业绩情况如何?是否受市场波动影响较大?进入二季度,面对国内外市场的挑战,公司将会在哪些方面持续发力?

  带着种种问题,《华夏时报》记者向国联证券发送书面采访函。国联证券向《华夏时报》记者表示,公司一季报将于4月30日正式披露,相关情况请以公告为准。未来,公司将通过推进泛财富管理转型、资本中介战略、“投行+投资”战略以及科技金融战略四大战略,全面助推公司转型升级,回归金融本源,服务国家战略及实体经济发展,服务居民投资理财,助力实现共同富裕。

  国联证券表示,具体来看,泛财富管理战略方面,通过以泛财富管理战略为核心,着力推动传统经纪业务和资产管理业务向泛财富管理业务转型,整合全公司资源,携优质产品,重点围绕长三角、京津冀、粤港澳区域,服务中小银行、私募(To B)与高净值客户(To C),实现财富保值增值。

  在资本中介战略方面,公司从传统的方向性自营交易向风险中性的资本中介交易转型,不断探索与证券公司业务特点相适应的交易业务模式,与金融机构客户建立广泛的业务合作,为泛财富管理业务、投资银行业务和机构销售业务赋能。

  在“投行+投资”战略方面,推动传统通道型投行业务向“投行+投资”的综合性大投行业务模式转型,依托长三角区域优势,把握注册制改革和北交所成立的发展机遇,争取尽快在部分行业、部分领域形成自身业务特色,打造差异化品牌。金融科技战略方面,加大投入,构建与战略目标匹配、业务发展融合的服务、创新能力,聚焦机构客户、高净值客户、长尾客户需求,打造差异化竞争力。

  编辑:严晖  主编:夏申茶

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